指紋模塊軟板廠了解到，世間最大的痛苦莫過(guò)于欲望太大，能力太小。

當(dāng)投資人成了‘脫口秀演員’，當(dāng)芯片賣(mài)成了白菜價(jià)，當(dāng)市場(chǎng)越來(lái)越內(nèi)卷，你就能感受到做芯片的痛苦。痛，但并不快樂(lè)。做芯片，現(xiàn)在最大的痛苦是賣(mài)芯片不掙錢(qián)，只有投入，沒(méi)有產(chǎn)出。

既然不掙錢(qián)，那么做芯片的價(jià)值在哪里？做公司的意義在哪里？怎么給投資人一個(gè)交代？

存在即是有理。因?yàn)椴还苋魏问挛锎嬖?，都是因?yàn)楦鞣N因素導(dǎo)致了這種事物的存在。既然是被影響的存在，那么影響它的都有理，被影響的怎么會(huì)無(wú)理呢？所以，賣(mài)芯片不掙錢(qián)也就成為有理。

賣(mài)芯片不掙錢(qián)，理從何來(lái)？為何還能得到認(rèn)可和支持？沒(méi)有上市的芯片公司，這個(gè)“理”來(lái)自一級(jí)市場(chǎng)投資人；上市的芯片公司，這個(gè)“理”來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)投資人。

投資，就是投資未來(lái)。這個(gè)概念一旦被高舉起來(lái)，很多東西就變了，現(xiàn)在賣(mài)芯片可以不掙錢(qián)，未來(lái)掙錢(qián)就可以。這個(gè)概念只要得到資本的認(rèn)同，做芯片就不要想著掙錢(qián)了。做芯片就不是贏在技術(shù)和產(chǎn)品，做芯片是贏在融資。有錢(qián)，芯片公司就能活著；有錢(qián)，可以高價(jià)挖人做你一樣的產(chǎn)品；有錢(qián)，低價(jià)搶市場(chǎng)，虧本也無(wú)所謂；有錢(qián)，可以畫(huà)更大的餅，把很多產(chǎn)品搞出來(lái)，跟你搶存量市場(chǎng)。

可以很好的解釋國(guó)內(nèi)現(xiàn)象，要么一個(gè)產(chǎn)品沒(méi)人做，要么一個(gè)產(chǎn)品一堆人去做。大部分芯片創(chuàng)業(yè)者和投資人喜歡確定性的產(chǎn)品，有確定的市場(chǎng)，有確定的芯片研發(fā)人才可以做出，有確定的結(jié)果去進(jìn)行下一輪融資。

不敢冒風(fēng)險(xiǎn)，不敢技術(shù)創(chuàng)新，不敢賭未來(lái)。都盯著眼前的產(chǎn)品和市場(chǎng)，重復(fù)性的投入，一邊喊著痛苦，一邊樂(lè)于內(nèi)卷。內(nèi)卷，是確定性的；內(nèi)卷，最有利于講故事。尚未塵埃落地，鹿死誰(shuí)手還未可知；乾坤未定，你我皆是黑馬。把格局放大，把時(shí)間拉長(zhǎng)，可以說(shuō)中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)還是剛剛開(kāi)始。

因此，每個(gè)芯片創(chuàng)業(yè)者都可以畫(huà)出一個(gè)大餅，融資能力就是芯片創(chuàng)業(yè)者的頂級(jí)能力。那些失敗的芯片創(chuàng)業(yè)者，基本上都是失敗在融資上，只是融資失敗的原因各有不同。

現(xiàn)在的芯片創(chuàng)業(yè)，與其說(shuō)是一場(chǎng)技術(shù)的比拼，不如說(shuō)是一場(chǎng)融資的競(jìng)賽。賣(mài)芯片不掙錢(qián)，不靠資本靠什么？

內(nèi)行看門(mén)道，外行看熱鬧。很多投資人不看產(chǎn)品技術(shù)和性能，不看投入和產(chǎn)出，哪怕是用牛刀殺雞，用大炮打蚊子，投資人照樣認(rèn)可。

電池FPC廠了解到，有些芯片產(chǎn)品投入1000萬(wàn)去做都有點(diǎn)多，但在投資人眼里，不管是什么芯片產(chǎn)品，多1~2個(gè)億的投入都不算什么，只要芯片公司能上市，只要上市有高市值，就能實(shí)現(xiàn)高收益。

當(dāng)賣(mài)芯片不再掙錢(qián)，上市就是歸宿。掙不了產(chǎn)品的錢(qián)，只能去股市掙二級(jí)市場(chǎng)的錢(qián)。如果都這樣干，二級(jí)市場(chǎng)的股民們是否會(huì)一直這樣善良。如果一直這樣賣(mài)芯片不掙錢(qián)，上市就是最后的裸奔，把募資到的錢(qián)燒完為止。是不是還可以增發(fā)股票融資，我就不懂了。

賣(mài)芯片不掙錢(qián)和芯片公司虧本是兩件事情，虧本的芯片公司可能是個(gè)好公司，有好的產(chǎn)品方向，有好的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，有好的未來(lái)預(yù)期，今天大量的研發(fā)資金投入，是為了未來(lái)有更好的收益和回報(bào)。一旦芯片產(chǎn)品研發(fā)出來(lái)，賣(mài)到市場(chǎng)不掙錢(qián)，前期的研發(fā)資金投入就是失敗的。

現(xiàn)在的情況就是這樣，芯片公司吃進(jìn)去的是牛奶，擠出來(lái)的是草，投入和產(chǎn)出嚴(yán)重不對(duì)稱。這不是商業(yè)，更像是高?；蛘哐芯克诟阊芯?。

在國(guó)內(nèi)WiFi FEM賽道，三伍微在投入和產(chǎn)出上是做的最好的，在芯片性能和成本上是做的最好的，但投資人對(duì)此并不是最在意和關(guān)心的。即使性能不好，成本不好，負(fù)毛利銷(xiāo)售，投資人也無(wú)所謂，投資人更在意的是你能不能快速上市，上市就意味著高市值，上市就意味著可以退出。當(dāng)負(fù)毛利的芯片公司不能上市，當(dāng)沒(méi)有技術(shù)創(chuàng)新的芯片公司不再給予高市值，這樣可以倒逼中國(guó)的芯片創(chuàng)業(yè)公司走向健康發(fā)展之路。

柔性電路板廠了解到，，歐美芯片公司產(chǎn)品毛利低于50%，就有被砍掉的風(fēng)險(xiǎn)；日韓和臺(tái)灣地區(qū)芯片公司毛利低于40%，公司就很有壓力；以前中國(guó)大陸芯片公司的毛利要求是30%，那是基于人力成本和運(yùn)營(yíng)成本更低。按照現(xiàn)在的實(shí)際情況，未來(lái)國(guó)產(chǎn)芯片公司沒(méi)有40%的毛利是很難自我良性循環(huán)的。

芯片投資需要根據(jù)芯片產(chǎn)品研發(fā)周期來(lái)定，有投入有產(chǎn)出，產(chǎn)出大于投入，接著再投入再產(chǎn)出，良性循環(huán)，越滾越大?，F(xiàn)實(shí)卻在告訴我們，有投入沒(méi)產(chǎn)出，融資是為了續(xù)命，融資是為了虧本搶市場(chǎng)做銷(xiāo)售額，融資是為了下一輪融資。